完美电竞美容护理行业简评报告：美妆-珀莱雅升级红宝石面霜3.0，持续强化大单品矩阵

　　珀莱雅红宝石家族核心单品面霜升级至3.0，大单品系列持续迭代创新，看好Q4大促叠加新品催化销售放量完美电竞。1）成分，红宝石面霜3.0创新双环肽+经典五重信号肽，是中国美妆首款合成环肽，同时叠加水飞蓟素，促进胶原力更上一层楼；2）产品质地，红宝

　　珀莱雅红宝石家族核心单品面霜升级至3.0，大单品系列持续迭代创新，看好Q4大促叠加新品催化销售放量。1）成分，红宝石面霜3.0创新双环肽+经典五重信号肽，是中国美妆首款合成环肽，同时叠加水飞蓟素，促进胶原力更上一层楼；2）产品质地，红宝石面霜3.0，在原有轻盈霜和滋润霜基础上，为混合肌、中性肌肤新增轻润霜完美电竞，兼顾老客复购与新客拓展；3）包材，此次推新同步推出可替换包装，更加符合当前消费者的买赠需求；4）定价，红宝石面霜3.0定价359元/50g，赠送50g叠加优惠，合计到手价289元/100g，在产品升级的背景下，价格保持稳定，消费者接受度更高。

　　2020年公司推出红宝石系列1.0，2022年迭代升级至红宝石2.0，9月19日红宝石系列升级至3.0。红宝石面霜2.0长年上榜天猫面霜回购榜单，今年618期间累计销量达50万件，GMV同比增长333%，在前期产品尚处市场高反馈下迭代升级红宝石面霜3.0，一方面体现了公司对产品生命周期的把控力，另一方面也体现了公司敏锐的洞察市场消费者需求，并以强劲的研发动能满足变化的消费者需求。至此，公司三大强势产品家族中双抗系列与红宝石系列均已迈入3.0阶段，公司大单品矩阵策略持续深化，体现强大产品力。进入Q4即将到来双十一、双十二等旺季大促，新品叠加大促活动催化，公司红宝石家族预期将持续保持高增长完美电竞。

　　上周（9月18日至9月22日）美容护理指数涨跌幅为-0.83%，申万一级31个行业中排名第12。同期沪深300指数涨跌幅-2.58%，美容行业跑赢指数1.75pct。个股方面，主要上市公司中上周表现靠前的TOP5个股分别为拉芳家化（+4.81%）、力合科创（+4.00%）、水羊股份（+2.38%）、华业香料（+1.82%）、锦盛新材（+1.63%）完美电竞。

　　投资建议：国货龙头备战双十一，加大产品推新、渠道布局力度，关注旺季大促催化行情。长期来看国货品牌竞争力增强、市场份额将进一步提升，建议关注当前处于估值底部的优质品牌龙头珀莱雅、贝泰妮、福瑞达、丸美股份完美电竞、水羊股份、上海家化。

　　风险提示：行业竞争加剧；需求不及预期；新品推广不及预期；产品质量风险；上市公司治理风险；股东减持抛压。